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券商市场-成为11月最受资金欢迎的行业主题ETF

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王驊表示,今年券商仍表現出高波動的特徵,年初市場風險偏好上升,疊加估值修復,券商引領了反彈行情;而伴隨着資金面邊際收緊和外部衝擊,券商板塊一度漲幅落後。

對於資金持續凈流入證券ETF,市場人士猜測,這是否會帶來一輪年末行情。王驊認為,國家統計局將於12月10日公布的PPI(工業品出廠價格指數)數據至關重要,「這是判斷宏觀經濟是否見底的最領先指標。如再看到12月中旬的工業增加值數據超預期向好,市場風險偏好有望提升,帶動估值修復。」

長量基金資深研究員王驊在接受《國際金融報》記者採訪時表示:「首先,券商股具有貝塔值高的特徵,往往領先股指上漲,並且在反彈行情中顯現出相對市場更高的漲幅;其次,如果年初的上漲是估值修復的邏輯,那麼在近期調整之後,券商板塊估值又回到了歷史底部,具有較高的布局價值。」

即便是市場情緒較為低迷的11月,部分證券主題ETF還是成為眾多資金堅定買入的標的。具體來看,證券ETF11月以來場內成交額達到98.14億元,排在所有行業主題ETF之首,券商ETF成交額超過40億元,排在部分科技主題ETF之後。同時,證券ETF和券商ETF分別成為年內行業主題ETF成交額第一名和第二名,前者年內累計成交額達1299.38億元,後者年內累計成交額達514.06億元。

Wind數據顯示,截至11月28日,證券ETF今年場內份額凈增長已經逼近100億份,排在其後的ETF均為今年新成立的熱門行業主題ETF,券商ETF場內份額凈增長達到46.64億份。

證券主題ETF目前僅被大部分大型公募布局,市場上存續的證券主題ETF共有5隻,分別來自易方達、華夏、南方、國泰和華寶基金,跟蹤標的是中證全指證券公司指數。除華夏基金新成立的證券主題ETF外,其餘4隻證券主題ETF年內收益率均達到24%以上。

高貝塔也有高風險雖然具有高貝塔值的證券被買的更多,但是高貝塔同樣會帶來高風險。

中信建投證券認為,短期來看,券商板塊受兩大積極因素托底:一是中美貿易摩擦階段性緩和,各類外部因素影響鈍化;二是券商板塊估值回歸低位,風險收益比提升。

11月以來,證券ETF的流動性較佳,區間日均成交額達4.67億元,排在4隻主流寬基ETF之後,高於科技龍頭ETF日均成交額4.43億元。

自今年9月16日以來,證券公司指數便一路下行,截至11月29日收盤,區間跌幅達到13.4%,同期上證綜指跌幅為5.25%。但券商板塊一直是市場行情的風向標,每當市場迎來反彈行情時,券商指數會表現出比其他行業指數更高的漲幅。

去年10月19日至今年3月7日,證券公司指數上漲84.7%,同期滬深300指數漲幅為25.1%,上證綜指漲幅為17.8%,可見券商板塊反彈效果更為顯著。截至11月29日,證券公司指數最新市凈率(PB)為1.52倍。據恆泰證券統計,該數據大約處於2014年牛市啟動前的估值水平,具有較高的布局價值。

但風險點在於12月15日即將開徵的中美新一輪關稅,最終「靴子」是否會落地,成為擾動市場情緒的主因。目前,王驊更傾向於認為「不那麼悲觀」,理由是恐懼12月15日新稅落地的資金,已經提前逃離,近期的弱勢下跌中可能包含這部分資金,更看好A股市場中長期表現的外資仍在持續流入,一旦得到新稅延後的消息,再疊加可能超預期的11月數據,可能會引發市場一波像樣的反彈。

市場機遇仍可期近期市場行情低迷,郭施亮認為,這主要與通脹壓力抬升以及IPO擴容等因素有關,年末市場資金面相對有壓力,年末基金排名爭奪戰等因素也對市場構成不少影響。

王驊認為,券商今年的業績表現略超預期。三季報數據顯示,36家上市券商營業收入、歸母凈利潤同比分別增長52.52%和80.43%,合計營收及凈利潤同比分別增長47.50%和65.01%。

選ETF不選個股聰明資金為何提前布局證券主題ETF?

資料顯示,證券公司指數包含41隻成分股,個股之間漲幅差距較大,而被動跟蹤指數的證券主題ETF能更好地規避個股表現分化問題。因此,對比券商個股和證券主題ETF,後者更受歡迎。

從交易情況來看,證券主題ETF力壓5G、醫藥等主題ETF,成為11月最受資金歡迎的行業主題ETF。業內人士向《國際金融報》記者表示,有強周期特徵的券商行業表現頗具波動,對於年末行情不必太過悲觀,看好A股中長期表現的外資仍在持續流入。

證券ETF獲資金布局自今年二季度以來,滬指持續震蕩下行,但市場依舊在上演結構性行情,部分優質的股票型ETF也成為許多資金的首選投資工具。其中,證券主題ETF已經獲得眾多資金提前埋伏,場內份額持續攀升。

獨立財經評論員郭施亮在接受《國際金融報》記者採訪時表示,證券行業屬於強周期行業,只要行業板塊仍處於估值底部狀態,那麼資金參与熱情也會持續高漲。今年券商板塊走勢離不開大起大落,這與市場行情寬幅震蕩有着密切關聯性,強周期特徵依舊明顯。

圖蟲創意 圖A股11月行情收官,滬指一路震蕩下行跌破2900點,但有大量資金在積極買入證券主題ETF。截至11月28日,國泰中證全指證券ETF(下稱「證券ETF」)和華寶中證全指證券ETF(下稱「券商ETF」)當月份額凈流入均超過10億份。其中,券商ETF場內份額突破60億份,創下新高。

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